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金融工具_Financial Instrument

什么是金融工具？​

金融工具是可以交易或交换的资产。金融工具的例子包括股票、交易所交易基金（ETF）、债券、存款证（CD）、共同基金、贷款和衍生合同。

金融工具在全球投资者之间提供了资本流动和转移的高效方式。它们可以以现金、合同权利（如交付或接收现金或其他金融工具）或某一实体的所有权证明的形式存在。

关键要点​

  • 金融工具是代表法律协议的真实或虚拟文件，涉及任何形式的货币价值。
  • 金融工具可以分为两种类型：现金工具和衍生工具。
  • 它们也按资产类别进行分类，取决于它们是基于债务的还是基于权益的。
  • 外汇工具则组成了第三种独特类型的金融工具。

理解金融工具​

金融工具可以是代表涉及任何形式货币价值的法律协议的真实或虚拟文件。基于权益的金融工具代表对资产的所有权，而基于债务的金融工具则代表投资者向资产所有者发放的贷款。

外汇工具则构成了第三种独特类型的金融工具。每种工具类型存在不同的子类别，例如优先股权益和普通股权益。

重要: 国际会计标准（IAS）定义金融工具为“任何合同，导致一方实体的金融资产及另一方实体的金融负债或权益工具。”1

金融工具的类型​

金融工具可以分为两种类型：现金工具和衍生工具。

  • 现金工具的价值直接受到市场的影响，并且可以轻易买卖。股票和债券就是这种主要工具的例子。

  • 现金工具还可以是借款人与贷款人之间同意的存款和贷款。支票是现金工具的一个例子，因为它们可以将支付从一个银行账户转移到另一个账户。[2]

  • 衍生工具的价值和特征基于其基础资产的组成成分，例如资产、利率或指数。

  • 例如，股权期权合同（如特定股票的看涨期权）是一种衍生工具，因为其价值源于基础股票。当基础股票的价格上涨或下跌时，期权的价值也会随之变化，尽管不一定是相同的百分比。

  • 衍生工具可分为场外（OTC）衍生工具和交易所交易衍生工具。OTC是指未在正式交易所上市的证券的定价和交易市场或过程。[3]

金融工具的资产类别​

金融工具也可以按照资产类别进行划分，取决于它们是基于债务的还是基于权益的。

基于债务的工具本质上是投资者向发行者发放的贷款，以获取利息支付。

短期基于债务的金融工具的期限为一年或更短。这类证券的形式包括国库券（T-bills）和商业票据。银行存款和存款证（CDs）技术上也是基于债务的工具，因为它们为存款人提供利息付款。

交易所交易的衍生工具以短期基于债务的金融工具进行交易，例如短期利率期货。还有场外衍生工具，如远期利率协议（FRAs）。

长期债务工具

长期基于债务的金融工具的期限超过一年。

长期债务证券通常以债券或抵押贷款支持证券（MBS）的形式发行。这些工具的交易所交易衍生产品以固定收益期货和期权的形式进行交易。

长期债务的场外衍生产品包括利率掉期、利率上限和下限、以及长期利率期权。

基于权益的工具代表对资产的所有权。

股票、ETF和投资于股票的共同基金都是基于权益的工具。

该类别的交易所交易衍生工具包括股票期权和权益期货。

外汇（forex或f/x）工具包括衍生产品，如货币对的远期、期货和期权以及差价合约（CFDs）。

货币掉期是另一种常见的外汇工具。

此外，外汇交易者还可以进行即期交易，将一种货币立即转换为另一种货币。

金融工具的例子​

金融工具是赋予持有者财务义务或权利的任何文件，无论是实体的还是虚拟的。

金融工具的例子包括股票、交易所交易基金（ETF）、共同基金、房地产投资信托（REIT）、债券、衍生合同（如期权、期货和掉期）、支票、存款证（CD）、银行存款和贷款。

商品是否为金融工具？​

如黄金、能源产品、原材料和农产品等商品，虽然在全球市场上交易，但通常不符合金融工具的定义。这是因为它们不赋予任何权利或义务。

然而，商品衍生品则属于金融工具，包括以商品为基础资产的期货、远期和期权合约。

保险单是否为金融工具？​

保险单不被视为证券，但可以被视为一种替代类型的金融工具，因为它们赋予保单持有人权利和索赔，以及对保险公司的义务。

保险单是与保险公司和保单所有者建立的法律合同，如果满足特定条件（如人寿保险中的死亡），将提供金钱利益。

如果保险公司是互助公司，保单可能还赋予所有权和索取红利的权利。保险单在死亡利益和生存利益（例如，现金价值）方面都有指定的价值。

总结​

金融工具本质上是赋予某一对方以支付（支票、持有人工具）、股权所有权或红利（股票）、债务（债券、贷款、存款账户）、货币（外汇）或衍生品（期货、远期、期权和掉期）的货币合同（真实或虚拟）。

金融工具可以按资产类别进行分类，分为基于现金的证券或衍生工具。

根据类型，金融工具可以在上市市场或场外市场进行交易。

参考文献​

[1] Emanuel Camilleri and Roxanne Camilleri, via Google Books. “Accounting for Financial Instruments: A Guide to Valuation and Risk Management.” Page 62. Taylor & Francis, 2017.

[2] Corporate Finance Institute. "Financial Instrument."

[3] FinancialEdge. "Derivative Financial Instruments."